集邦咨询预估 2024Q1 合约价环比增长 13-18%

　　1 月 9 日消息，集邦咨询近日发布报告，预估 2024 年第 1 季度全球 DRAM 合约价格环比增长 13-18%，其中 Mobile DRAM 持续领涨。

　　集邦咨询报道称原厂认为 2024 全年需求展望仍不明朗，仍有必要持续性减产，以维持存储器产业的供需平衡。

　　DRAM 方面情况如下：

　　PC DRAM 方面：

　　由于 DDR5 订单需求尚未被满足，同时买方预期 DDR4 价格会持续上涨，带动买方拉货动能延续，然受到机种逐渐升级至 DDR5 影响，对 DDR4 的位元采购量不一定会扩大。

　　不过，由于 DDR4 及 DDR5 的售价均尚未达到原厂目标，加上买方仍可接受第一季续涨，故预估整体 PC DRAM 合约价季涨幅约 10~15%，其中 DDR5 涨幅会略高于 DDR4。

　　Server DRAM 方面：

　　由于去年买方着重加速 DDR4 去化，导致 2023 年第四季 DDR5 库存占比已上升至约 40%，相较 20~25% 的市场渗透率，明显看出市场需求仍未全面兑现。

　　然而，原厂持续收敛 DDR4 供给量，同时为提高获利能力而大幅提高 DDR5 产出，使 2024 年第 1 季 Server DRAM 合约价环比扩大至 10~15%。

　　只是部分原厂较早议定价格，使去年第四季的合约价基准较高，故部分业者 2024 年第一季价格涨幅环比约 8~13%。

　　Mobile DRAM 方面：

　　由于合约价格仍在历史相对低点，买方更倾向持续建立安全且相对低价的库存水位，因此不断放大购货需求，故第一季 Mobile DRAM 需求不减。

　　由于买方积极采购，供需转为紧张，但碍于智能手机市场后续仍有不确定性，原厂亦不敢贸然恢复满产。

　　另一方面，半导体制程耗时较长，短期内供需紧张态势难以缓解，将有利原厂价格拉抬。

　　因此，预估第一季 Mobile DRAM 合约价环比涨幅约 18~23%，且不排除在寡占市场格局或是品牌客户恐慌追价的情况下，环比涨幅有扩大可能。

　　Graphics DRAM 方面：

　　由于在涨势延续的氛围下，买方也持续备货，故主流规格 GDDR6 16Gb 需求仍强，采购心态普遍愿意接受上涨，预估第一季 Graphics DRAM 合约价季涨幅约 10~15%。

　　TrendForce 集邦咨询观察，短期内 Graphics DRAM 没有跌价迹象，目前拉货动能主要受到买方提前备货所带动，加上 Graphics DRAM 属于浅盘市场产品，故需特别留意后续终端消费性电子产品的销售动能是否能跟上。

　　Consumer DRAM 方面：

　　因原厂强势拉抬合约价格，促使买方提前备货，拉货动能好转。然而，第一季适逢产业淡季，预期在终端销售疲弱的情况下，买方因提前备货的策略导致库存上升。

　　原厂普遍认为，2024 年受 HBM 及 DDR5 的渗透逐季扩大影响，低毛利的 DDR4 产能将被排挤而形成缺货，故 DDR4 第一季合约价季涨幅会较 DDR3 高，约 10~15%。

　　DDR3 仍有厂商持续供应，且普遍库存水位仍高，第一季合约价季涨幅约 8~13%。